從央行最新披露數(shù)據(jù)來看，4月信貸增長疲軟，居民和企業(yè)信貸需求均偏弱，當(dāng)月新增人民幣貸款凈減少100億元。不過，在市場權(quán)威專家和機(jī)構(gòu)人士看來，目前我國貸款總量已經(jīng)很大，增速有所放緩是自然現(xiàn)象，單月信貸負(fù)增長并不必然映射基本面的悲觀預(yù)期，應(yīng)理性看待。

“2026年全年104.1萬億元貸款到期，意味著平均每個(gè)月有8.7萬億元（到期），每天貸款到期2850億元。所以偶爾有一個(gè)月信貸新發(fā)沒到8萬億元，信貸出現(xiàn)負(fù)增長也可以理解的。”國聯(lián)民生證券近期一份報(bào)告提示，近兩年銀行貸款到期規(guī)模增長較多，對(duì)銀行信貸規(guī)模擴(kuò)張形成掣肘。

值得注意的是，面對(duì)傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)放緩、息差壓力持續(xù)，銀行業(yè)從重資本模式向輕資本轉(zhuǎn)型的緊迫性進(jìn)一步增加。安永大中華區(qū)金融服務(wù)高增長市場主管合伙人許旭明對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，目前非息收入在銀行營收中的整體占比仍然偏低，輕資本轉(zhuǎn)型仍面臨較大壓力，不同銀行錯(cuò)位發(fā)展迎來更大考驗(yàn)。

(資料圖片)

今年貸款到期規(guī)模同比多9萬億元

央行5月14日披露的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月新增社會(huì)融資規(guī)模6210億元，同比少增5390億元，存量同比增速較上月下行0.1個(gè)百分點(diǎn)至7.8%；人民幣貸款凈減少100億元，同比少增2900億元，存量同比增速較上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)至5.6%。

從結(jié)構(gòu)來看，居民部門延續(xù)縮表，對(duì)公信貸則票據(jù)沖量明顯。數(shù)據(jù)顯示，4月居民貸款凈減少7870億元，同比少增2650億元，成為信貸主要拖累項(xiàng)；公司貸款新增3900億元，同比多增2200億元，但增量支撐主要來自票據(jù)貼現(xiàn)同比多增1.2萬億元，同期中長期對(duì)公貸款減少4100億元，同比少增6600億元。“政策性金融工具投放告一段落后，中長期貸款增長再度放緩。”中金公司銀行業(yè)分析師林英奇分析說。

考慮到我國貸款總量較大，市場專家和機(jī)構(gòu)人士普遍提示理性看待信貸增速放緩?！靶刨J活動(dòng)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)部分背離，反映出經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型下的融資渠道切換和不同部類的資本產(chǎn)出函數(shù)差異?！惫獯笞C券銀行業(yè)分析師王一峰表示，往后看，預(yù)計(jì)央行對(duì)于信貸總量要求逐步淡化，機(jī)構(gòu)或從“規(guī)模情結(jié)”轉(zhuǎn)向“質(zhì)效優(yōu)先”，更加注重“存量盤活”和“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”。

國聯(lián)民生證券銀行業(yè)首席分析師王先爽則對(duì)比歷史數(shù)據(jù)分析稱：“去年7月份信貸負(fù)增長沒有影響全年經(jīng)濟(jì)圓滿收官，也沒有影響資本市場的向好情緒，所以單月信貸負(fù)增長不必然映射對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場的悲觀預(yù)期?！?/p>

值得注意的是，今年不止有更大規(guī)模的存款到期，貸款到期規(guī)模同樣值得關(guān)注。王一峰提到，4月中上旬貸款到期壓力較大，臨近月末集中沖量，月內(nèi)投放節(jié)奏呈現(xiàn)“前低后高”的態(tài)勢，5月中上旬貸款仍面臨較大到期壓力。

王先爽也提示，盡管這不是第一次單月信貸負(fù)增長，可能也不是最后一次?！爱?dāng)存量貸款規(guī)模越來越大，每月甚至每天到期量也就在增長，其超過新發(fā)貸款量也就不難見到，所以未來我們看到某個(gè)月或某些月信貸負(fù)增長是正常的?！蓖跸人鶕?jù)上市銀行數(shù)據(jù)測算，在2025年底人民幣信貸余額271.9萬億元視角下，預(yù)計(jì)2026年全行業(yè)貸款到期額為104.1萬億元，同比多到期9.1萬億元。其中，中長期貸款到期規(guī)模（約36.49萬億元）占比35.05%，同比提升2個(gè)百分點(diǎn)，為近10年來最高水平。

國聯(lián)民生證券報(bào)告顯示，今年一季度全行業(yè)貸款到期規(guī)模為30.8萬億元，同比少到期1.4萬億元；預(yù)計(jì)二至四季度貸款到期規(guī)模73.3萬億元，同比多到期10.4萬億元?！?026年貸款到期節(jié)奏靠后，二季度開始信貸到期壓力加劇，且信貸需求本身偏弱，最終凈增量為負(fù)可以理解?！蓖跸人f。

另從趨勢上看，2023年~2025年上市銀行全年貸款到期規(guī)模分別約為53萬億元、60萬億元、66萬億元，占年初貸款比重35.83%、36.92%、37.17%；2026年貸款到期量約71.41萬億元，同比增長5.78萬億元，占期初比重也進(jìn)一步上升至38.29%。

對(duì)比貸款到期量和新發(fā)放貸款量，國聯(lián)民生證券報(bào)告顯示，2023年、2024年、2025年銀行業(yè)貸款到期總規(guī)模分別在77萬億元、88萬億元、95萬億元左右，同比分別多增10.71萬億元、11.05萬億元、7.31萬億元；同期，全行業(yè)新發(fā)貸款規(guī)模分別在100萬億元、106萬億元、111億元左右，同比分別多增13.03萬億元、5.54萬億元、5.45萬億元。由此看出，貸款凈增長壓力呈逐年遞增趨勢。

哪些銀行貸款到期壓力更大？

從上市銀行財(cái)報(bào)來看，近年來資產(chǎn)擴(kuò)張速度放緩的趨勢也較為明顯。

“從全年來看，預(yù)計(jì)信貸延續(xù)降速態(tài)勢，部分傳統(tǒng)行業(yè)需求承壓，綠色、科創(chuàng)等新興領(lǐng)域維持較高景氣度；零售端關(guān)注居民就業(yè)、收入預(yù)期修復(fù)及財(cái)富效應(yīng)改善帶來的消費(fèi)、購房相關(guān)融資需求提振?！蓖跻环鍙?qiáng)調(diào)，對(duì)銀行而言，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型深化過程中，其資產(chǎn)端結(jié)構(gòu)也將有所調(diào)整，信貸“量、價(jià)、險(xiǎn)”再均衡，債券投資占比提升，債貸、投貸聯(lián)動(dòng)模式或形成新增長點(diǎn)。

那么，哪些銀行貸款到期壓力更大？國聯(lián)民生證券上述報(bào)告顯示，42家上市銀行中，區(qū)域行貸款壓力明顯相對(duì)更大，預(yù)計(jì)個(gè)別城農(nóng)商行2026年貸款到期規(guī)模占年初貸款余額超60%。同比來看，有25家銀行“2026年貸款到期規(guī)模/年初貸款余額”較2025年有所提升，其中15家銀行一季度這一比重同比提升，預(yù)計(jì)33家銀行二到四季度到期壓力同比提升。

另有多家券商報(bào)告顯示，從信貸收支表來看，4月中小銀行信貸同比逆勢多增（短期貸款及票據(jù)貼現(xiàn)均有貢獻(xiàn)），大型銀行中長期貸款則明顯少增，中長貸增長乏力，對(duì)票據(jù)和短期債券的配置力度維持高位?！按笮豌y行存貸增速差在3月回落后，4月再度上行至3.6%，顯示銀行體系的‘剩余流動(dòng)性’并未如預(yù)期般持續(xù)消化，反而有所加劇?！遍_源證券銀行業(yè)分析師劉呈祥在報(bào)告中表示。

一邊是規(guī)模擴(kuò)張放緩、利率持續(xù)下行，一邊是資產(chǎn)質(zhì)量結(jié)構(gòu)性承壓，無論從盈利模式還是資產(chǎn)擺布來看，銀行業(yè)輕資本轉(zhuǎn)型緊迫性都有明顯上升，數(shù)據(jù)層面也得到更多體現(xiàn)。

安永近期發(fā)布的以57家上市銀行為樣本的銀行業(yè)年度報(bào)告顯示，經(jīng)過連續(xù)幾年持續(xù)下降后，去年上市銀行凈利息收入占營收比重降至72.08%，較2022年接近77%的高點(diǎn)已經(jīng)下降4.13個(gè)百分點(diǎn)；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占比為12.49%，較2024年略升，較2023年下降；其他營業(yè)收入占比提升趨勢明顯，2023年~2025年分別為11.44%、14.35%、14.71%。

資產(chǎn)方面，2025年末上市銀行貸款占總資產(chǎn)的比重為54.79%，較上年末下降了1.06個(gè)百分點(diǎn)；金融投資比重則呈逐年上升趨勢，2023年~2025年末分別為29.03%、30.47%、31.53%。

另從資產(chǎn)質(zhì)量來看，去年上市銀行平均不良貸款率較上年末繼續(xù)下行0.02個(gè)百分點(diǎn)至1.24%，報(bào)告稱主要是貸款規(guī)模的增長以及處置力度持續(xù)加大所致。但總體上，中小上市銀行面臨的壓力更大。與此同時(shí)，報(bào)告顯示，去年上市銀行的加權(quán)平均撥貸比、撥備覆蓋率、資本充足率均呈下降趨勢。

“目前銀行業(yè)主要通過拓展財(cái)富管理等中間業(yè)務(wù)，提升非息收入水平，但目前非息收入在營收中的占比仍然比較低，輕資本轉(zhuǎn)型仍面臨較大壓力?！痹S旭明在報(bào)告發(fā)布會(huì)上對(duì)記者表示，上市銀行還需以風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率為核心導(dǎo)向，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展“輕資本”“輕資產(chǎn)”“輕負(fù)債”業(yè)務(wù)，在鞏固息差的同時(shí)，大力發(fā)展非息業(yè)務(wù)作為“第二增長曲線”，提升資本內(nèi)生增長能力。

他建議，未來大型銀行可依托其多牌照、集團(tuán)化優(yōu)勢，強(qiáng)化理財(cái)、投資、基金、保險(xiǎn)、租賃等板塊的專業(yè)服務(wù)能力，形成更加多元穩(wěn)固的盈利格局；中小銀行則可立足本土，結(jié)合自身資源稟賦、區(qū)域特點(diǎn)和客戶結(jié)構(gòu)，深挖其在支付結(jié)算、供應(yīng)鏈金融、財(cái)富管理、顧問咨詢等方面的需求。

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