大行評(píng)級(jí)丨麥格理：下調(diào)高鑫零售目標(biāo)價(jià)至1.3港元，大幅下調(diào)盈利預(yù)測(cè)_精選

格隆匯
2026-05-22 12:01:08

(資料圖片僅供參考)

麥格理發(fā)表報(bào)告指，線(xiàn)下零售仍是高鑫零售同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)(SSSG)及收入的主要拖累因素。該公司3月底止2026財(cái)年下半年錄得凈虧損1.96億元，表現(xiàn)符合早前的盈警。線(xiàn)下業(yè)務(wù)表現(xiàn)疲弱，導(dǎo)致總收入同比下降10.6%。2026財(cái)年下半年隱含同店銷(xiāo)售同比跌10.3%，反映客流量及平均售價(jià)(ASP)均有所下降。該行認(rèn)為，高鑫零售缺乏強(qiáng)勁的收入增長(zhǎng)動(dòng)力，盈利復(fù)蘇主要取決于成本節(jié)省。

該行對(duì)高鑫零售的前景持保守態(tài)度，預(yù)計(jì)2027財(cái)年收入將出現(xiàn)低單位數(shù)下滑，而公司目標(biāo)為盈虧平衡至微利。由于前景不明朗，該行將高鑫零售目標(biāo)價(jià)由1.7港元下調(diào)24%至1.3港元，并大削2027及2028財(cái)年每股盈測(cè)87%及45%，鑒于12%的股息率具有吸引力，維持“中性”評(píng)級(jí)。

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