摩根大通發(fā)表報(bào)告指，渣打集團(tuán)提出的2028年有形股東權(quán)益回報(bào)率(RoTE)目標(biāo)高于15%，與該行預(yù)期之15.5%大致相符。由于市場在渣打公布強(qiáng)勁的首季業(yè)績后預(yù)期已有所升溫，該行預(yù)計(jì)股價短期反應(yīng)將較為平淡。渣打目前訂立的可持續(xù)增長計(jì)劃，預(yù)期將推動2025至2028年間每股盈利錄得雙位數(shù)年復(fù)合增長率(CAGR)，并預(yù)期RoTE將由2025年的11.9%擴(kuò)大至2028年的逾15%，到2030年進(jìn)一步提升至約18%。

摩通認(rèn)為渣打目前估值(相當(dāng)于2026年預(yù)測市賬率1.2倍)尚未反映其長期回報(bào)目標(biāo)。該行重申渣打“增持”評級，目標(biāo)價維持275港元，同時微調(diào)財(cái)務(wù)預(yù)測，預(yù)計(jì)渣打2025至2028年每股盈利年復(fù)合增長率為18.6%，收入年復(fù)合增長率為5.5%，并預(yù)計(jì)2028年RoTE可達(dá)15.5%。

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